Китай спасет Европу американским газом?
Торговая война США и Китая перераспределяет мировые газовые потоки
Газовый рынок Европы получил неожиданный подарок от США, который, как считают многие, поможет европейцам решить проблему, заслоняющую, на данный момент, все остальные, а именно, — заполнения опустошенных за зиму хранилищ перед началом следующего отопительного сезона.
Балансировка рынка в условиях торговой войны
Торговая война президента США Дональда Трампа кратно увеличила риски глобального кризиса, который естественным образом приведет к сокращению спроса на рынке природного газа, и тем самым, сбалансирует его. Риски экономической депрессии уже привели к тому, что цена природного газа на торговой площадке TTF откатилась с максимума 10 февраля этого года в $619 за тыс. куб. м до минимума в $380 за тыс. куб. м 9 апреля (на 37%).
Впрочем, непросчитанные побочные последствия острой фазы тарифной войны, запущенной Трампом 2 апреля, заставили его уже 9 апреля сдать назад и объявить о трехмесячной отсрочке во введении новых пошлин. В ответ на это участники газового рынка облегченно вздохнули. Они посчитали, что рецессия в Европе больше не является единственным сценарием развития событий.
Конечно, достижение сбалансированности газового рынка ценою кризиса для европейцев — это подарок так себе, со знаком минус. А вот введение Китаем импортных тарифов на американских товары в ответ на действия Трампа, которое фактически означает отказ от СПГ из Соединенных Штатов — выглядит как несомненное благо. Торговая война США с Китаем вселяет надежду, что ЕС справится с накоплением необходимых запасов в подземных хранилищах к новому отопительному сезону, поскольку в борьбе за ограниченный ресурс его важнейший конкурент не только откажется от американского СПГ, но и будет снабжать им Европу.
Разрыв экономических связей США с Китаем — это наиболее вероятный сценарий, так как ни одна из сторон не готова идти на уступки. Поэтому отказ Китая от закупок СПГ из США с его перепродажей на другие рынки может стать долгосрочным трендом. Как повлияет он на баланс спроса и предложения в Европе? Начнем с того, почему европейцам так сложно подготовиться к следующей зиме.
Тенденция к росту потребления при ограниченном предложении
Мировое потребление природного газа на взаимосвязанных рынках Европы и Азии растет, а предложение газа с трудом успевает за ним, к такому выводу приходят авторы доклада МЭА "Обзор глобальной энергетики 2025 года" (IEA. Global Energy Review 2025. January 2025). Глобальный спрос на природный газ достиг исторического максимума в прошлом году из-за его всплеска в Азии, а газовые рынки после топтания на месте вернулись к "структурному росту", — говорится в докладе.
Спрос на природный газ в мире увеличился в 2024 году на 115 млрд куб. м или 2,7%. Для сравнения: за предыдущее десятилетие средний ежегодный рост спроса составлял около 75 млрд куб. м. В 2010-2019 года темпы роста спроса на газ были 2%, в 2019-2023 годы упали до 1%.
Потребление газа в 2024 году особенно быстро увеличивалось в Индии (на 10%) и в Китае (более чем на 7%). По оценке МЭА, подрос спрос на газ и в Европе, хотя и немного, на 2,5 млрд куб. м или менее процента, в основном за счет восстановления промышленного потребления (Евростат дает для EC оценку роста потребления в 2024 году на 2 млрд куб. м).
Тренд на рост продолжился в 2025 году. В январе в Европе увеличение, по данным МЭА, составило 1,8% к январю 2024 года (IEA’s Monthly Gas Statistics report including January 2025). По оценке Форума экспортеров природного газа, спрос на газ в ЕС в феврале 2025 года подскочил на 21% в сравнении с февралем прошлого года, достигнув 38 млрд куб. м. По отдельным странам он составил: Германия — 27%, Великобритания —18%, Италия —16%. Франция —16%, Испания — 3%. Таким образом, превышение спроса по отношению к аналогичному месяцу предыдущего года наблюдается уже шесть месяцев подряд с сентября 2024 года.
Возвращение температуры к уровню многолетней средней увеличило спрос на отопление в жилых и коммерческих зданиях. Между тем, снижение выработки ветро- и гидрогенерации увеличило нагрузку на газовые станции для поддержания стабильности сети. Кроме того, промышленное использование газа поддерживалось восстановлением производства в основных европейских экономиках.
Первые итоги марта 2025 года, предоставленные S&P Global Commodity Insights, дают основание полагать, что восстановление спроса по отношению к аналогичному месяцу предыдущего года идет уже седьмой месяц подряд. В сравнении с мартом прошлого года отмечен рост потребления природного газа во Франции на 18%, в Италии — 9%, Великобритании — 7%, Нидерландах — 5%, Бельгии — 2 %. Основной рост потребления природного газа пришелся на электрогенерацию: в Великобритании на 42%, в Италии — на 34%, Бельгии — на 16% (Platts S&P Global Commodity Insights. European Gas Daily Monthly Averages. April 2025).
Импорт и хранение
Перед Европой в летний период стоит задача заполнения подземных хранилищ газом на 90% к 1 ноября 2025 года. Отопительный сезон в ЕС начался 22 октября 2024 года и завершился 27 марта 2025 года. За это время нетто-отбор странами ЕС составил не менее 63 млрд куб. м, годом ранее — 38 млрд куб. м, то есть увеличился на 25 млрд куб. м.
При этом поставки трубопроводного газа из РФ через Украину в 2025 году сократились в Европу на 15 млрд куб. м и только частично были компенсированы дополнительным транзитом по "Турецкому потоку". Украина не только отрезала Европу от российского газа, но и сама превратилась в импортера с запросом на объем не менее 5 млрд куб. м. Предложение газа в Европе сократилось еще примерно на 3 млрд куб. м из-за санкций, введенных Байденом в январе 2025 года против среднетоннажных СПГ заводов в Высоцке и Приморске.
Тем временем, собственная добыча в Европе за прошлый год снизилась на 4 млрд куб. м (IEA Gas Market Report, Q1-2025. January 2025. P.78) и продолжает снижаться, по данным МЭА в январе 2025 года к январю прошлого года еще на 6,5% (IEA’s Monthly Gas Statistics report including January 2025). И это на фоне ожиданий растущего потребления природного газ как в мире.
Высокие темпы отбора в отопительном сезоне вынуждают Европу весной рекордными темпами закупаться СПГ. Несмотря на то, что с начала года поступление сжиженного газа бьет рекорды, заполнение подземных хранилищ из-за холодной и маловетренной погоды идет крайне медленно. Переходный период от сезона отбора к сезону закачки фактически растянулся на две недели. По поданным GIE, если сезон закачки начался 27 марта при уровне заполненности ПХГ в 33,6%, то к 7 апреля он увеличился лишь до 35,1%, то есть увеличение запасов в среднем происходило со скоростью 0,1 п.п. за сутки.
Из-за задержки запуска проектов по сжижению и добыче, МЭА прогнозирует, что глобальное предложение СПГ в этом году увеличится только на 25 млрд куб. м (IEA Gas Market Report, Q1-2025. January 2025.P.28). Борьба за эти объемы предстоит серьезная. Эксперты Kpler рассчитали, что выполнение норматива в 90% потребует привлечь в Европу дополнительно 250 партий СПГ. В такой ситуации отказ от импорта американского СПГ Китаем выглядит как подарок для европейских потребителей. Но так ли это?
Китайский "подарок" не стоит переоценивать
Уже после первой вспышки тарифной борьбы Китай без промедления седьмого февраля ввел в качестве симметричного ответа Трампу импортные пошлины в размере 10% на все американские товары включая СПГ. С 3 апреля эти пошлины подскочили до 125%. Легкость, с которой китайское правительство отказалось от импорта сжиженного природного газа из Соединенных Штатов, связана с тем, что его объемы некритичны для энергопотребления Китая, хотя их отсутствие может создавать трудности для отдельных китайских импортеров. В 2024 году КНР в списке покупателей американского сжиженного газа стояла на седьмом месте. Из общего американского экспорта в 123,7 млрд куб. м на долю Китая приходилось 6,03 млрд куб. м.
Не стоит забывать, что Китай отказывается от американского СПГ не в первый раз. В период первого срока пребывания Трампа на посту президента США в ответ на введенные им заградительные пошлины на китайские товары в 2018 году КНР практически не импортировал СПГ с апреля 2019 по апрель 2020 года.
При этом китайские покупатели были связаны с американскими СПГ-заводами долгосрочными и среднесрочными контрактами на поставки СПГ. Газ закупался в США на в условиях FOB либо других гибких условиях относительно пункта назначения, что позволяло китайской стороне направлять его в любую страну по своему выбору.
Покупатели из Китая таким образом выполняли функцию портфельных игроков на мировом газовом рынке или агрегаторов. Значительные объемы законтрактованного китайцами американского СПГ при этом уходили в ЕС, который от долгосрочных контрактов отказался по идеологическим соображениям.
