WoodMac написал "Ямал СПГ" трагичные санкционные сценарии

Wood Mackenzie оценил вероятность ужесточения санкций в отношении российского СПГ — проектов "Ямал СПГ" и "Арктик СПГ-2", а также последствия для будущих рыночных балансов и цен.

Вице-президент по исследованиям в области газа и СПГ Wood Mackenzie Массимо Ди Одоардо представил два возможных сценария: полный запрет на импорт СПГ из России и санкции США против "Ямал СПГ" и судов "Новатэка".

"Новатэк" не раскрывал объем производства "Ямал СПГ" в 2023 году. По оценке Kpler этот показатель составил 19,88 млн тонн СПГ против 21 млн тонн годом ранее, Wood Mackenzie — 18 млн тонн. Свыше 70% отгрузок пришлось на Европу.

"Если ЕС полностью запретит импорт российского СПГ, европейские покупатели с контрактным СПГ, поставляемым в Европу на условиях FOB (Free on Board) или DES (Delivered Ex Ship), будут вынуждены ссылаться на форс-мажор. В этом сценарии мы оцениваем, что "Ямал СПГ" может потерять до 10 млн тонн в год, но сохранит экспорт по СМП, если не будет дополнительных санкций", — считает Ди Одоардо.

По его мнению, это потребует от "Ямал СПГ" покупки или фрахтования дополнительных судов, некоторые из которых будут использоваться в качестве стационарных судов для операций судно-судно около Мурманска, а другие — для дальнейшей продажи.

Wood Mackenzie отмечает, что действия Европы по запрету российского СПГ могут поощрить США к дальнейшим мерам.

"Если США введут санкции против судов "Ямал СПГ" и "Новатэка", любая компания, которая захочет продолжить вести бизнес с американскими компаниями, должна будет прекратить закупку СПГ с этих судов. Мы не думаем, что развитие "теневого флота" или специального транспортного средства наряду со скидками в цене будет достаточным, чтобы соблазнить потенциальных покупателей рискнуть подвергнуться вторичным санкциям со стороны США. В конечном итоге мы считаем, что запрет США на суда "Ямал СПГ" и "Новатэка" приведет к полной остановке производства", — добавил он.

По мнению Wood Mackenzie, российскому СПГ стоит ждать введения дополнительных санкций, а ожидаемый рост мировых поставок СПГ с 2026 года, вероятно, подтолкнет ЕС к введению прямого запрета на импорт российского СПГ.

США в 2024 году усилили санкционное давление на российские СПГ-проекты. В частности, под санкции попали "Арктик СПГ–2, "Мурманский СПГ", "Арктик СПГ-1", "Арктик СПГ-3", "Обский СПГ", а также СПГ-танкеры для "Арктик СПГ–2", которые в данный момент строятся на заводе "Звезда".

Евросоюз же ввел ограничения на реэкспорт российского СПГ в третьи страны через свои порты. Несмотря на санкции против "Арктик СПГ-2" и пессимистичный настрой западных аналитиков "Новатэку" вероятно удалось начать отгрузки СПГ с проекта в сезон летней навигации, о чем сообщал Blooomberg. Кроме того, вторая технологическая линия "Арктик СПГ-2" прибыла на Гыдан. "Новатэк" официально не сообщал о начале поставок и ходе реализации проекта.

В то же время Международный газовый союз предупреждал  о рисках возникновения дефицита сжиженного природного газа на мировом рынке, в том числе из-за давления западных стран на СПГ-отрасль России. Ситуация может осложниться тем, что строящиеся в США СПГ-проекты переносят  сроки ввода в эксплуатацию. Так, например, запуск одного из крупнейших в США заводов Golden Pass LNG Terminal LLC отложен как минимум на полгода — до декабря 2025 года. По оценке Wood Mackenzie, эта задержка сократит прогнозируемый рост поставок на 2,3 млн тонн и 5,2 млн тонн в год в 2025 и 2026 годах.

Wood Mackenzie отмечает, что дальнейшее санкционное давление будет зависеть от того, как будут развиваться конфликт и геополитическая ситуация. Пока же окончательный масштаб и сроки введения дополнительных санкций остаются неопределенными.