Эксперты: "Газпром" мог отложить дивиденды для "Силы Сибири-2"
Публикация директивы правительства совету директоров "Газпрома" не выплачивать дивиденды по итогам прошлого года привела к резкому падению акций "Газпрома" до уровня ниже 135 рублей за штуку (23 мая в моменте они находились на отметке в 134,3 рубля). Такая низкая цена ценных бумаг у монополии в последний раз была 24 февраля 2022 года.
По данным на 14:45, на Московской бирже стоимость акции "Газпрома" упала на 17,27% и составила 135,43 рубля, немного отыграв падение.
Аналитики БКС считают, что решение по дивидендам было ожидаемым, так как в дивидендной политике холдинга есть оговорка, которая позволяет их не выплачивать, если долговая нагрузка компании превышает 2,5x EV/EBITDA. "Судя по отчетности "Газпрома" за 2023 г. по МСФО, показатель в прошлом году превысил эту отметку, достигнув 2,96х", – отметили эксперты.
При этом БКС ожидает, что в ближайшие 12 месяцев цена акций компании будет все же выше и в среднем составит порядка 190 рублей за ценную бумагу. То есть потенциал роста до справедливой стоимости составляет около 40%.
"Драйвером восстановления стоимости может выступить подписание контракта по "Силе Сибири – 2" мощностью 50 млрд куб. м, что серьезно улучшит экспортную стратегию "Газпрома", которая сильно пострадала за последние два года из-за потери 2/3 объемов экспорта в Европу (около 125 млрд куб. м в год). Важность этого события повышается с учетом сообщений о том, что австрийская OMV может быть вынуждена расторгнуть контракт с "Газпромом", – отметили аналитики.
Оптимизма внушают и заявления российских чиновников. Например, вице-премьер Александр Новак недавно заявил, что "Газпром" в скором времени может подписать соглашение по поставкам газа в КНР. Аналитики считают, что с вероятностью примерно 1 к 3 контракт может быть подписан в ближайшие 12 месяцев.
"Теоретически решение не выплачивать дивиденды может косвенно намекать на то, что стороны действительно вот-вот подпишут контракт, а невыплаченные дивиденды позволят компании покрыть расходы по проекту в размере порядка $15 млн", – подытожили в БКС.
