Почему падают нефтяные котировки

Фото: istockphoto.com

Мировой рынок нефти всегда был политизирован, однако в последнее время все более ясно видно, как политика влияет на биржевую цену нефти. Причем на котировки воздействуют как политические процессы в отдельных странах, так и геополитические события. Наиболее ярким событием для нефтяного рынка стало обострение отношений Израиля и Ирана. Традиционно эскалация конфликта этих стран приводит к однозначному эффекту – цены на нефть растут, но сейчас события происходят на очень специфическом фоне, который меняет привычные алгоритмы.

Геополитическая надбавка

 В первом полугодии цены на нефть держались на относительно высоком уровне – в диапазоне от $75 до $85 за баррель. Но с середины лета стоимость стала постепенно снижаться (с колебаниями то вверх, то вниз). Причиной таких изменений является приближение президентских выборов в Соединённых Штатах.

Демократической партии выгодно снижение цен на нефть, так как они определяют стоимость топлива на внутреннем рынке США. Более того, цены на нефтепродукты воспринимаются американскими гражданами как индикатор эффективности действующей администрации: когда цены растут, поддержка президента и его команды снижается. К тому же оппоненты не упускают возможность критиковать власть за подорожание топлива. Так было в 2022 году, когда в рамках перестроения рынков сбыта Россия весной снизила добычу и экспорт, в результате чего на мировом рынке начался дефицит и цена нефти достигла $120 за баррель.

По данным Energy Information Administration, в июне 2022 года цены на нефть сорта Brent достигали $122,7 за баррель. Тогда же была зафиксирована рекордная за всю историю наблюдений цена на бензин на американском рынке – $5,032 за галлон (около $1,32 за литр).

Тогда, в 2022 году республиканцы воспользовались ситуацией, чтобы посильнее ударить по своим политическим противникам. Они устроили массовую акцию – расклеивали наклейки с изображением Байдена и Камалы Харрис на колонки АЗС.  Президент США указывал пальцем в сторону и изображение приклеивали так, чтобы он указывал на ценник топлива, а под картинкой было написано "I Did That!" ("Я сделал это"). А Харрис приписывали фразу "А я помогала". Это позволило республиканцам получить дополнительную поддержку во время промежуточных выборов в палату представителей, проходивших 8 ноября 2022 года.

Предвыборное настроение

Демократы понимают, насколько важно удержать цены на топливо от роста именно сейчас, когда до президентских выборов осталось меньше месяца. Тем более, что по опросам Трамп и Харрис имеют примерно одинаковый уровень поддержки. Подорожание нефти может стоить демократам поста президента. Поэтому они используют все свое влияние, пытаясь снизить цены на нефть на мировом рынке углеводородов.

Показательно как многие западные СМИ освещают различные события, оказывающие влияние на стоимость нефти. Например, в августе они активно распространяли информацию о том, что ХАМАС и Израиль близки к договоренности о прекращении огня, ссылаясь на заявления представителей Госдепа. А издание Axios и вовсе называла дату переговоров в Каире – 21 августа. И такие публикации можно встретить регулярно.

Даже после начала бомбардировок и наземной операции Израиля в Ливане СМИ отмечали, что есть сведения о начале переговоров между конфликтующими сторонами. Все это влияет на рынок нефти. Ведь трейдеры видят четкий сигнал: вскоре боевые действия закончатся, а значит у Йемена не будет причин больше обстреливать проходящие мимо него суда. Тогда нефтяные танкеры вернуться в прежний маршрут через Суэцкий канал и себестоимость доставки нефти снизится, потянув за собой и общую цену.

Наиболее напряженная ситуация на рынке сложилась после удара Ирана по Израилю 2 октября. Тегерану было важно демонстративно ответить на действия израильтян в регионе, чтобы не потерять лицо. В день ракетного удара появилась информация о готовящейся атаке сразу в нескольких источниках, что заставило цены на нефть подняться с примерно $70 до $75 за баррель. Но на следующий день после атаки рынок замер в ожидании дальнейших событий.

Ирано-израильский фактор

Логично было ожидать, что Израиль нанесет ответный удар. Но он не сделал этого в ту же ночь, хотя неподтвержденные сообщения об этом появлялись в информационном поле. Кроме того, Израиль всячески подчеркивал, что фактически никакого урона от иранской атаки нет: нет повреждений военных, промышленных и гражданских объектов. Сообщений о погибших и вовсе не поступало. Это указывало на то, что Израиль не будет наносить ответный удар. Стране это невыгодно в данный момент, ведь она воюет в Секторе Газа, Ливане, периодически бомбит Йемен и Сирию. Открывать еще один фронт с Ираном, который обладает большими военными ресурсами было бы нерационально.

США со своей стороны на следующий день после иранского удара стали убеждать Израиль не идти на эскалацию. Исхода американо-израильских переговоров и ждал нефтяной рынок. Скачок цен до $80 за баррель произошел буквально на одном коротком сообщении. 3 октября Bloomberg распространил новость: "Байден заявил, что обсуждает возможность нанесения Израилем ударов по иранским нефтяным объектам". Эта информация воспринималась как доказательство того, что удар по нефтяным объектам точно будет и обсуждается только набор целей. Хотя логично предположить, что наоборот, Байден пытался убедить Нетаньяху не бить по нефтяной промышленности Ирана.

Демократической партии крайне невыгоден сценарий эскалации конфликта Ирана и Израиля, так как он приведет к росту цен на нефть, а значит снизит шансы Камалы Харрис на избрание президентом. Стоимость нефти поднимется, если Израиль нанесет удар по иранским нефтяным проектам.

В последние годы Тегеран наращивал добычу и экспорт нефти, которые снизились после того, как Дональд Трамп, будучи президентом, в 2018 году ужесточил санкции против Ирана. США тогда запретили кому-либо покупать иранскую нефть. В результате добыча жидких углеводородов в Иране снизилась с 4,8 млн барр. в сутки до 3,3 млн барр. в сутки. Но со временем исламская республика увеличивала продажи в Китай, который является единственным покупателем иранской нефти и в июле 2024 года добывала уже 4,44 млн барр. в сутки. Объем экспорта оценивается в 1,5-1,7 млн барр. в сутки.

Нефть за $120

Учитывая, что на мировом рынке присутствует хрупкий баланс спроса и предложения, сокращение экспорта нефти из Ирана даже на половину уже приведет к росту цен на нефть в район $100 за барр.

Наиболее радикальным сценарием является перекрытие Ираном Ормузского пролива. В этом случае в Персидском заливе окажется заперта большая часть нефти Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта, ОАЭ, Ирана, а также газовый конденсат и СПГ Катара. Если пролив будет закрыт хотя бы несколько дней, то это уже будет означать мировой энергетический кризис с ростом цен на нефть возможно и до новых рекордов выше $120 за баррель, ведь через Ормузский пролив проходит около 17-20% мировой торговли нефти и столько же СПГ. Но этот сценарий может реализоваться только в случае, если начнется полноценная война Ирана и Израиля с целью уничтожить друг друга. Иранские власти неоднократно предупреждали, что перекроют пролив только в случае возникновения экзистенциональной угрозы для себя.

Чем дольше Израиль будет воздерживаться от удара по Ирану или если нанесет его заметно в меньших масштабах, чем получит от своего оппонента, тем больше цена на нефть будет терять свою "геополитическую надбавку". Высока вероятность, что США и Израиль достигнут компромисса: ЦАХАЛ будет продолжать воевать в Ливане, но удар по Ирану будет отложен как минимум до президентских выборов в США. Это позволит успокоить рынок нефти. Но договоренность может сорваться, так как в каждой стране участника есть радикальное крыло политических элит, которое выступает за более жесткие действия.

России выгодна умеренная напряженность ситуации вокруг Ирана. Ведь возросшая цена позволяет нам получать дополнительные доходы бюджета. Однако чрезмерный рост цен на нефть приведет к сокращению потребления, что стратегически невыгодно даже нашей стране, ведь после краткосрочных больших прибылей рынки сбыта начнут сжиматься. Поэтому для России выгодно лишь сокращение экспорта иранской нефти. Причем сейчас нефть Тегерана покупает только Китай и в случае снижения поставок он будет замещать ее наиболее выгодной альтернативой, а таковой является российская нефть, ведь она продается со скидкой. А повышение конкуренции за нашу нефть между Китаем и Индией приведет к снижению той самой скидки, что позволит нам зарабатывать больше с каждого барреля.