ОПЕК+ вносит ясность
Насколько увеличится добыча нефти в России
Прошла 37-я министерская встреча стран ОПЕК+. По ее результатам были согласованы квоты на 2025 год, а также график, по которому будут сокращаться добровольные самоограничения добычи. У этой встречи было одно радикальное отличие от предыдущей, которая прошла 30 ноября 2023 года.
Два вида квот
Сообщения ОПЕК+ иногда вносят путаницу. Разумеется, происходит это не специально. Просто для участников процесса все в сообщениях, которые публикуются после соответствующих заседаний, предельно ясно, так как с этим связана их работа. И они, как кажется автору, не всегда верно понимают, как их сообщения воспринимаются широкой общественностью и непрофильными СМИ.
Яркий пример – трактовки того, насколько будет сокращаться добыча в рамках ОПЕК+ в начале текущего года, которые появились после заседания 30 ноября 2023-го. Разброс оценок был очень широким – от 250 тыс. баррелей в сутки до более 1 млн баррелей в сутки.
Но в чем же дело, почему широкая общественность и даже рынок оказались в растерянности? Дело в том, что со временем у стран ОПЕК+ появилось по сути два вида квот.
Первый вид – это непосредственно квоты, которые согласовываются в рамках больших заседаний на продолжительный срок. Так, на прошедшей 2 июня 2024 года 37-й министерской встрече ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК, были согласованы квоты на весь 2025 год.
Второй вид – уровень добровольного сокращения. Путаницу вносит именно он.
Недоумение и споры
В ноябре 2023 года было объявлено , что "несколько стран ОПЕК + объявляют о дополнительных добровольных сокращениях в общей сложности на 2,2 миллиона баррелей в сутки". Это решение накладывалось на квоты, определенные в рамках 35-й министерской встречи, которая прошла 4 июня 2023 года. Надо признать, что ответственные лица ОПЕК+ попытались прояснить ситуацию, но это не очень помогло.
Решение о добровольном сокращении в ноябре 2023 года принималось на фоне масштабных словесных интервенций, которые проводились некоторыми крупными импортерами с целью сбить нефтяные котировки.
Лейтмотивом этих интервенций был "грядущий избыток предложения", который должен был возникнуть из-за низкой динамики роста спроса на нефть. Почему спрос должен был расти медленно? На этот вопрос такие уважаемые организации как Международное энергетическое агентство давали простой ответ: проблемы китайской экономики. Динамика роста экономики КНР снижается, назревает кризис, значит, спрос на энергоносители будет увеличиваться очень медленно. Ведь именно Китай – основной мировой драйвер роста спроса на нефть. Как показали результаты 2023 года и первого квартала года текущего, такого рода прогнозы были ошибочными.
В конце 2023 года решение о дополнительном добровольном сокращении добычи могло пресечь любые словесные интервенции. Какой избыток нефти может быть, если ОПЕК+ следит за балансом спроса и предложения? Но неочевидность параметров добровольного сокращения вместо того, чтобы пресечь любые рыночные манипуляции, вызвало в лучшем случае волну недоумения и споров.
Точки отсчета
Проблема двух видов "квот" в разных точках отсчета. Обычные квоты имеют фиксированные сроки действия и объем производства нефти, который нельзя превышать. Иными словами, это собранные в таблицу конкретные уровни добычи, не допускающие каких-либо трактовок.
А дополнительное добровольное сокращение связано с эталонными уровнями производства, которые могут вообще не совпадать с текущими квотами.
Так, к лету 2023 года совокупное добровольное дополнительное снижение добычи странами ОПЕК+ должно было составить порядка 1,65 млн баррелей в сутки. Затем в силу новых договоренностей оно увеличилось примерно до 2,15 млн баррелей в сутки. Потом добровольное сокращение добычи в России снизилось с 500 тыс. до 300 тыс. баррелей в сутки, что привело к снижению совокупного уровня добровольного сокращения до 1,95 млн баррелей в сутки.
Когда в ноябре 2023-го страны ОПЕК+ объявили о новом сокращении (на 2,2 млн баррелей в сутки), было неясно – от кого уровня в данном случае необходимо считать этот показатель. Да, в соответствующем пресс-релизе была попытка пояснить, что "эти добровольные сокращения рассчитаны исходя из требуемого уровня добычи на 2024 год в соответствии с решениями 35-й министерской встречи ОПЕК+, состоявшейся 4 июня 2023 года, и являются дополнением к добровольным сокращениям, ранее объявленным в апреле 2023 года и позже продленным до конца 2024 года".
Казалось бы, все очевидно, 2,2 млн баррелей в сутки следует прибавить к ранее взятым на себя странами ОПЕК+ обязательствам. Но, следуя этой логике, Саудовская Аравия должна была сейчас добывать примерно 8 млн баррелей в сутки, а она продолжила добывать порядка 9 млн баррелей в сутки, как и во второй половине 2023 года. Иными словами, когда представители ОПЕК+ сообщали, что Саудовская Аравия сократит добычу на 1 млн баррелей в сутки в 2024 году, то они имели в виду, что она всего лишь продлит взятые на себя в 2023-м дополнительные обязательства.
Здесь и возникли попытки посчитать, так на сколько же в физическом выражении будет снижена добыча в 2024-м.
Единственное исключение
Отсутствие четко прописанных параметров сделки ОПЕК+ с учетом добровольного дополнительного сокращения производства, принятых в 2023 году, стало предметом критики.
Новое заседание продемонстрировало, что критика была не напрасной – все необходимые данные были разъяснены, собраны в таблицу и опубликованы.
Страны ОПЕК+ договорились продлить текущие параметры сделки (с учетом базовых квот и добровольного сокращения) до конца сентября 2024 года, а потом – начать наращивать производство (как раз в сентябре закончится сезон высокого спроса на нефтепродукты). Но при этом экспортеры согласились пересмотреть эти условия (с учетом базовых квот и добровольного сокращения) в ту или иную сторону, если того потребуют рыночные условия.
Три страны приняли решение компенсировать некоторое перепроизводство, которое они допустили в 2024 году – Ирак, Казахстан и Россия. На этом фоне интересно смотрится новость, облетевшая три недели назад мировые СМИ, в которой сообщалось, что Ирак "не согласится ни на какое новое сокращение".
Рост добычи, по объявленным планам, будет продолжаться до конца сентября 2025 года. Но страны ОПЕК+ пока намерены доводить объем производства до уровня, предусмотренного квотами. Они сохранят тот объем добровольного сокращения, о котором было объявлено в апреле 2023 года (1,65 млн баррелей в сутки). Россия и Саудовская Аравия будут добывать на 0,5 млн баррелей в сутки меньше квот каждая.
Единственная страна из добровольно сокращающих, которая получит возможность нарастить производство относительно текущих ("обычных") квот – ОАЭ. Квоты на 2024 год – 3,219 млн баррелей в сутки, а уровень производства, предусмотренный на четвертый квартал 2025-го – 3,375 млн баррелей в сутки.
В целом, вместо 39,725 млн баррелей в сутки в четвертом квартале следующего года страны ОПЕК+ должны будут добывать не более 38,075 млн баррелей в сутки. Но, если ситуация с мировым потреблением будет развиваться в рамках существующих прогнозов, то этот показатель придется пересмотреть в сторону повышения.
Об авторе
