Двенадцать торговых сессий непрерывного роста, каждый день цены в потолок, каждый день нарастающий неудовлетворённый спрос со стороны покупателей, сухие биржевые стаканы по топливу уже на старте торгов. И это в феврале, когда из-за сезонного снижения спроса со стороны розничных продавцов мы должны наблюдать обратную картину – снижение оптовых цен, отсутствие резкой волатильности и четкий тренд на ровные и планомерные закупки на падающем рынке. Январь и февраль – это время, когда создаются запасы на "низком" рынке, копится "жирок", позволяющий независимой рознице сводить годовой баланс с прибылью. Однако мы наблюдаем рост оптовых цен на моторное топливо на 20% и тающую маржинальность розничных продавцов.
Информационный вакуум
На это есть объективные причины. Серия террористических ударов по нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ) беспилотными летательными аппаратами (БПЛА), обломки которых, как сообщают СМИ, привели к возгоранию и повреждению оборудования, однако, существенный ущерб не нанесён.
Напомним хронологию. Атаки по мощностям Рязанской нефтеперерабатывающей компании 24 января, затем 3 февраля – Астраханский ГПЗ и "Лукойл-Волгограднефтепереработка". Никаких официальных заявлений от нефтяных компаний не
последовало.Спустя несколько дней, биржевые покупатели продукции Астраханского ГПЗ получили по почте уведомление с предложением расторгнуть ранее заключенные биржевые сделки по обоюдному соглашению. Рязань прекратила продажи бензинов и дизельного топлива с отгрузкой по железной дороге. "Лукойл" продолжает продажи всего ассортимента топлива на базисе станция Татьянка, но, по заявлению участников рынка, наблюдаются проблемы с отгрузкой ранее купленного ресурса. Компания-продавец не комментирует данную ситуацию.
Позднее Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ) сделала рассылку, в которой сообщалось, что Астраханский ГПЗ прекращает продажу бензинов и дизельного топлива до соответствующего уведомления. В это же время Минэнерго России продлило запрет на экспорт бензинов для всех, кроме производителей, и практически в ежедневном режиме сообщает: "Внутренний рынок нефтепродуктов полностью обеспечен предложением, накопленных запасов топлива достаточно для потребителей. Минэнерго в ежесуточном режиме продолжает мониторинг ситуации".
СПбМТСБ также в ежедневном режиме напоминает участникам торгов, что недобросовестные торговые практики, используемые некоторыми покупателями, неминуемо приведут к наказаниям в виде предупреждений, штрафов и отключений нарушителей правил от торгов.
Федеральная антимонопольная служба России выпустила экзотическое объяснение происходящего на оптовом рынке моторного топлива: "Текущий рост оптовых цен на бензин связан с коррекцией после их длительного снижения. Для стабилизации цен в преддверии посевной Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России готова инициировать обсуждение запрета для производителей на экспорт бензина сроком на месяц".
Одновременно с залпом словесных интервенций из регионов стала поступать информация о том, что представительства нефтяных компаний ввели ограничения на мелкооптовый отпуск топлива для сетей АЗС и потребителей. Документального подтверждения об отказах не существует. Заявка на отпуск топлива, якобы, не отклоняется, но и не принимается в работу.
Вкалывают роботы
В этих условиях биржа становится фактически единственным источником ресурса для внутреннего рынка, и весь спрос перемещается туда. Тут особо необходимо отметить, что данный спрос кратно вырастает на слухах, которые обильно появляются при отсутствии официальной информации о ситуации на нефтеперерабатывающих заводах и на опасениях, связанных с неритмичной отгрузкой топлива.
В то же время платежеспособный спрос со стороны конечных потребителей лишь подогревает эту тенденцию. К владельцу независимой нефтебазы обращаются за ресурсом, и он идёт на биржу, чтобы купить объём, который не планировал закупать. Это приводит скачку спроса, потому что, если ты не покупаешь сегодня, завтра ты купишь то же самое, но на 1000 рублей дороже.
Запускается спираль роста цен, которую невозможно погасить словесными интервенциями чиновников, а можно купировать увеличением предложения. Но в этот момент мы видим иную ситуацию.
О правиле равномерных и регулярных продаж все забывают. ВИНКи обязаны поставлять по государственным программам, обеспечение своей сети никто не отменял, также действуют экспортные контракты. На чём можем ужаться? Видимо, на предложении для независимых.
В условиях, когда рост оптовых цен на бирже в ходе торговой сессии зарегулирован, и каждый шаг цены вверх четко описан, преимущество получает не тот, кто готов предложить максимальную цену, а тот, кто использует так называемые недобросовестные практики, иными словами компьютерные программы, которые максимально быстро скупают ресурс по максимально возможным шагам роста цен. Тот, кто не использует данное программное обеспечение, просто сидит на трибунах, и смотрит, как роботы скупают всё что можно скупить.
После торгов, те компании, которым "повезло" приобрести ресурс тут же перепродают его тем, кто не сумел купить, с наценкой 1000-2000 рублей на тонне, а завтра всё повторяется точь-в-точь, и так несколько дней подряд. В итоге, за две недели мы получили рост оптовых цен на топливо на 20%.
Когда снизятся цены
У данной спирали есть ограничение. Это маржинальность АЗС, и к понедельнику 10 февраля, мы пришли к тому, что спрос со стороны конечных потребителей начнёт остывать.
Зачем покупать дорогое топливо на очень дорогие кредиты, если его продажа на АЗС не даёт рентабельности. В этот момент следует ожидать остывание спроса и коррекцию вниз.
Быстрые машины прекратят скупать всё подряд, и цены в оптовом сегменте начнут снижаться до уровня, когда либо владельцы АЗС увидят, что маржинальность продаж вернулась к нормальному уровню, либо будет следующая волна слухов о состоянии того или иного НПЗ, из-за которой игроки испугаются дефицита и опять бросятся покупать.
Мягко регулируемый рынок в оптовом сегменте и жестко регулируемый рынок в розничных продажах на АЗС приводят нас к одному и тому же результату. Отсутствие информации. Проблемы на среднем опте. И самораскручивающаяся спираль спроса в оптовом сегменте.
Лекарство от этого есть. Снятие ограничений на ежедневный рост цен на биржевых торгах, встречный аукцион и четкий контроль за равномерными продажами со стороны ВИНКов. Но, скорее всего, это приведёт к тому, что волатильность снизится, а вместе с ней пропадут и комфортные оптовые цены, они внезапно станут рыночными. В биржевых стаканах будет много ресурса, но цены на него будут гораздо выше, чем те, к которым мы привыкли.
Альтернатива проста. Либо реальный рынок с минимальной маржой, а иногда с её отсутствием, либо мягко регулируемый опт с возможностью для счастливчиков купить дешево то, что купить невозможно. Сложный выбор.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции