ИнфоТЭК-Терминал
ИнфоТЭК-Терминал
 Услуги 
 Интервью 
 Дайджест 
 Объявления 
 Рынок нефти 
 Ссылки 
 О проекте 
 О компании 
 Партнеры 

 

 
Динамика цен на нефть на лондонской бирже
 
Хеджирование 


Преимущества и недостатки

К числу основных преимуществ хеджирования относятся:

1. Уменьшение величины ценового риска

Текущие цены могут измениться в пользу хеджера. Если хеджер полагает, что цены снизятся, он должен принять меры для защиты своей будущей добычи или любой другой длинной позиции, как например, хранение нефти в резервуарах или в танкерах. Если хеджер знает свою покупную цену и не знает свою продажную цену, он должен хеджировать, чтобы зафиксировать свою цену на уровне текущей цены. В этом случае он должен продавать, чтобы сохранить свою покупную цену.

2. Большая стабильность и гибкость в планировании деятельности

На жизнеспособность любого разрабатываемого проекта, связанного с нефтью, влияет ее стоимость. Следовательно, следует предусмотреть способы сохранения текущих цен для будущих поставок, чтобы снизить проектный риск.

3. Упрощение финансирования

Зачастую банки заинтересованы в предотвращении рисков колебаний цен на нефть на период финансирования, для чего они прибегают к хеджированию.

4. Расширение возможностей участия в торговле реальным товаром

Обычно имеются многочисленные предложения нефти и нефтепродуктов, причем используются различные способы для назначения продажной цены этих предложений. В этом случае хеджирование применяют для корректной оценки предложений, между ценами которых существует разница, которая может быть нейтрализована с помощью хеджирования.

5. Разделение рисков, связанных с распределением/поставкой (основных рисков, связанных с принятием реальной поставки) и ценовых рисков

Если может быть нейтрализована разница в ценах, решение о покупке или продаже физического товара принимается по соображениям, связанным с планом снабжения, графиком поставок, риском партнера и т.д.

 

К числу основных недостатков хеджирования относятся:

1. Наличие базисного риска

При оценке выгод от хеджа необходимо постоянно анализировать возможное влияние базисного риска. Чаще всего приходится заключать дополнительные "бумажные" контракты с целью устранить этот риск, что приводит к усложнению и удорожанию сделок.

2. Небольшое число фьючерсных контрактов

Из-за того, существующие фьючерсные контракты не покрывают весь спектр торгуемых нефтепродуктов и нефтяного сырья, приходится использовать эти контракты при хеджировании разных видов нефтепродуктов, из-за чего возникает большой базисный риск.

3. Добровольный отказ компании от получения дополнительной прибыли на спотовом рынке

Хеджирование практически сводит на нет возможность компаний получить дополнительную прибыль в случае резкого повышения или понижения цен, так как продажная/покупная цены определяются заранее до даты реальной поставки товара.

4. Необходимость большей координации

Необходимость большей координации между департаментами, занимающимися спотовой и "бумажной" торговлей, а также поддержание строгого внутренного контроля за "бумажными" сделками.

 

 

 

Copyright © 1997-2011 ИнфоТЭК-Терминал